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2020年股市“基建”先行? 机构详解大基建买什么

发布时间:2019-12-10 | 人围观

  上周五,中共中央政治局会议在北京举行,总结2019年经济工作,分析当前经济形势,部署2020年经济工作。根据会议的内容,分析明年股市的投资机会就成为必不可少的功课。
 
  首先看下,年底和今年上半年会议内容的相同与不同部分。
 
 
  此次会议的一大亮点是特别提出“加强基础设施建设”,这一表述为本次会议新增。老金相信明年股市基建板块的投资机会是不容忽视的。
 
  但是在今年整体基建投资增速不及预期的情况下,新时代证券认为原因主要有二个方面,第一,终身问责机制导致地方政府举债推基建变得更加谨慎。第二,基建投资资金来源始终是问题。只有解决了以上两个问题,基建投资才能根本好转。
 
  对于激励问题,会议指出“切实把党领导经济工作的制度优势转化为治理效能,全面做好改革发展稳定各项工作,改进领导经济工作的方式方法,完善担当作为的激励机制”。对于资金问题,目前一些政策已经在调整,比如,专项债可用作资本金,下调部分基建领域资本金比例5个百分点,允许发行金融工具筹措资本金,预计2020年地方债发行规模也可能会适度扩大,用于支持基建投资。
 
 
  消息面上,今年前11个月,地方债券发行43244亿元,完成全年发行任务的99%,其中,发行新增专项债券21297亿元。随着今年新增债券发行渐近尾声,财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元。专家认为,随着2020年部分新增专项债的提前下达,预计明年初将迎来新增专项债的快速发行,将提振基建投资。
 
  对此,国盛证券认为政策继续加码逆周期调控,基建预期有所回升。看好板块短期估值提升叠加业绩上修投资机会。中短期看好 Q4 涨价略超预期、现金流价值高的南方水泥企业:海螺水泥(48.290, 0.10, 0.21%)、万年青(10.490, 0.01, 0.10%)、上峰水泥(16.700, -0.06, -0.36%)(维权)、塔牌集团(11.320, -0.04, -0.35%)、华新水泥(22.140, -0.11, -0.49%)等。中长期看好PB仅 1.1 倍,权益销量具备翻倍的空间的冀东水泥(15.150, 0.19, 1.27%)。铁路轨交新建和维修市场的龙头公司三维股份(17.010, -0.10, -0.58%)。
 
  他们还指出,中长期应该更加踊跃拥抱细分龙头,首先收入和市占率的持续快速增长,其次,利润率改善,最后,随着股票市场地位上升和制度变化,龙头也是更加受益的,例如放松并购和再融资等。这些上市的行业龙头竞争优势会得到强化,例如五金、陶瓷、卫浴、防水材料等等。继续看好坚朗五金(28.940, -0.21, -0.72%)、东方雨虹(23.890, -0.02, -0.08%)、帝欧家居(22.980, 0.06, 0.26%)、蒙娜丽莎(17.050, 0.10, 0.59%)、科顺股份(10.880, -0.02, -0.18%)、凯伦股份(22.980, -0.21, -0.91%)、垒知集团(5.780, 0.03, 0.52%)、惠达卫浴(10.670, -0.25, -2.29%)。
 
  天风证券(5.460, -0.04, -0.73%)除了继续看好水泥股的表现外,还看好的细分行业玻纤、玻璃与消费建材的表现。
 
 
  玻纤方面,天风证券建议关注行业有望见底的中材科技(9.630, -0.02, -0.21%)与中国巨石(9.740, 0.23, 2.42%)。
 
  玻璃方面,竣工数据好转带动需求回升,建议关注旗滨集团(4.410, -0.03, -0.68%)。
 
  消费建材方面建议关注细分子行业龙头,一方面竣工端不断回暖,龙头最为受益,另一方面B 端下游地产商、装饰公司、经销商、材料生产企业全产业链集中度提升。相关标的包括,石膏板龙头北新建材(23.050, 0.37, 1.63%),瓷砖龙头帝欧家居、蒙娜丽莎,板材龙头兔宝宝(6.880, -0.20, -2.82%),涂料龙头三棵树(84.290, 0.54, 0.64%)、亚士创能(20.190, 1.17, 6.15%),防水龙头东方雨虹,管材龙头伟星新材(12.210, 0.32, 2.69%),五金龙头坚朗五金等。

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